Beberapa orang berpendapat bahwa stablecoin adalah solusi untuk mengatasi masalah mengingat ketersediaan dan penerimaan dolar AS yang luas. Di sisi lain, banyak penganut cryptocurrency percaya bahwa masa depan adalah milik tender digital yang tidak dikendalikan oleh bank sentral. Ada tiga jenis stablecoin, berdasarkan mekanisme yang digunakan untuk menstabilkan nilainya.

Fiat-Collateralized Stablecoin

Stablecoin dengan jaminan fiat menyimpan cadangan mata uang (atau mata uang) fiat seperti dolar AS, sebagai jaminan yang menjamin nilai stablecoin. Bentuk jaminan lainnya dapat mencakup logam mulia seperti emas atau perak serta komoditas seperti minyak mentah, namun sebagian besar stablecoin dengan jaminan fiat memiliki cadangan dolar AS (Kołodziejczyk & Jarno, 2020).

Cadangan tersebut dikelola oleh kustodian independen dan diaudit secara berkala. Tether (USDT) dan TrueUSD (TUSD) adalah stablecoin populer yang didukung oleh cadangan dolar AS dan dalam mata uang yang setara dengan dolar (Moin et al., 2020).

Crypto-Collateralized Stablecoin

Stablecoin dengan jaminan kripto didukung oleh mata uang kripto lainnya. Karena mata uang kripto cadangan juga rentan terhadap volatilitas yang tinggi, stablecoin tersebut memiliki jaminan yang berlebihan—yaitu, nilai mata uang kripto yang disimpan dalam cadangan melebihi nilai stablecoin yang diterbitkan.

Mata uang kripto senilai $2 juta dapat disimpan sebagai cadangan untuk menerbitkan $1 juta dalam stablecoin yang didukung kripto, sehingga menjamin terhadap penurunan harga mata uang kripto cadangan sebesar 50%. Misalnya, stablecoin Dai (DAI) MakerDAO dipatok ke dolar AS tetapi didukung oleh Ethereum (ETH) dan mata uang kripto lainnya senilai 150% dari stablecoin DAI yang beredar.

Algorithmic Stablecoin

Stablecoin algoritmik mungkin memiliki atau tidak memiliki aset cadangan. Perbedaan utama mereka adalah strategi menjaga nilai stablecoin tetap stabil dengan mengendalikan pasokannya melalui suatu algoritma, yang pada dasarnya adalah program komputer yang menjalankan formula yang telah ditentukan sebelumnya.

Dalam beberapa hal, hal ini tidak jauh berbeda dengan bank sentral, yang juga tidak bergantung pada aset cadangan untuk menjaga nilai mata uang yang mereka keluarkan tetap stabil. Perbedaannya adalah bank sentral seperti Federal Reserve AS menetapkan kebijakan moneter secara publik berdasarkan parameter yang dipahami dengan baik, dan statusnya sebagai penerbit alat pembayaran yang sah sangat meningkatkan kredibilitas kebijakan tersebut.

Referensi:

BLH

Image Source: Google Images